北自科技IPO过会：毛利率低于同行可比公司均值

每经记者 张明双 

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　　7月28日，陈述上交所主板IPO的北自所(北京)科技发展股份有限公司(以下简称北自科技)收效过会。

　　北自科技主要从事以自动化立体仓库为中枢的智能物流系统的研发、联想、制造与集成业务，主要客户包括蒙牛乳业(HK02319，股价27.450港元，市值1082亿港元)、伊利股份(SH600887，股价28.25元，市值1798亿元)、五粮液(SZ000858，股价177.98元，市值6908亿元)等有名企业。

　　《逐日经济新闻》记者谨防到，北自科技盘曲控股鞭策戒指的机科股份(NQ835579，股价14.09元，市值13.19亿元)苦求北交所IPO注册已于2023年1月取得原意批复。机科股份也属于智能物流行业，与北自科技是否存在同行竞争的问题，是北交所多轮问询函及上市委审议办法的迫切关心点，亦然上交所对北自科技审核问询函的首个问题。

　　据北自科技露馅，2020~2022年，机科股份也面向智能制造鸿沟销售智能物流产物。北自科技暗示，两边业务在产物样式、主要开辟、下旅客户等方面均存在显贵相反，不组成本质同行竞争或潜在同行竞争。

　　两边一样客户数目较少

支原体肺炎并不同于普通肺炎。刘峰告诉记者，支原体肺炎最典型的感染人群就是学龄期和学龄前期的孩子，在小年龄段的孩子上并不多见。患儿大都和妮妮一样，有持续发热、咳嗽、喘息、呼吸加快等症状。有些小朋友在感染的早期并没有什么痰，肺部早期的体征也不明显，但之后就会转为顽固性剧烈咳嗽，有时会出现喘憋和呼吸困难。“可以通过做支原体核酸检查、肺炎支原体抗体检查，同时结合胸片或肺部CT来明确诊断。”

　　　北自科技前身北京利玛环太科技有限公司主要从事太阳能真空集热管联系业务。2018年10月，北京机械工业自动化扣问通盘限公司(以下简称北自所)以物流办事部的主要钞票和业务对该公司进行重组，公司改名为北自科技，主营业务也随之变更为现存主业。

　　值得谨防的是，北自科技盘曲控股鞭策中国机械科学扣问总院集团有限公司戒指着多家智能制造鸿沟企业，其中机科股份与北自科技同属于智能物流行业。

　　机科股份主营业务为以智能出动机器东说念主温情力输送装备为中枢的智能输送系统以及配套的智能装备和就业，其在复兴北交所上市委员会审议办法时先容，公司提供以自动诱掖输送车(AGV)为中枢的智能输送系统，属于智能物流中的智能输送；北自科技属于智能物流中的智能仓储。北自科技与机科股份均暗示，两边产物不成相互替代，不存在一样或雷同业务。

　　事实上，两边均销售智能物流产物。2020~2022年，北自科技露馅机科股份的智能物流产物收入分辨为1.63亿元、1.55亿元和9428.12万元，占北自科技主营业务收入比例分辨为14.70%、11.62%和5.95%，智能物流产物主要为AGV、冶金重载有制度导车辆(RGV)。不外，北自科技暗示，仅AGV业务与公司组成荆棘游关系，RGV与公司不存在业务关联。

　　那么，北自科技与机科股份的主要产物有哪些具体相反？审核问询函复兴涌现，北自科技向客户寄托的产物为包含立体存储功能的智能物流系统，机科股份AGV/AMR等业务向客户寄托的产物为概况罢了解放旅途搬运或重载搬运功能的智能出动机器东说念主，两边在产物样式方面存在显贵相反。

　　可是《逐日经济新闻》记者谨防到，北自科技与机科股份存在一样下流鸿沟、一样客户和供应商的情况。下流诳骗鸿沟方面，两边在医药行业存在一样。此外，2020~2022年，北自科技与机科股份一样客户数目为9个，公司对一样客户的销售收入分辨为648.11万元、3062.55万元和6477.83万元；一样供应商共66家，其中两边累计贸易额均在100万元以上的为13家。

　　关于与机科股份客户、供应商一样，北自科技暗示，两边一样客户数目较少且销售收入占相比低，产物和就业存在较大相反，两边不存在竞争性或替代性；一丝一样供应商为行业内有一定影响力的企业，除向北自所采购不同的专用开辟外，采购商品为工业自动化鸿沟基础元件或通用开辟，系字据本人业务需要独处开展。

　　有代得益款等关联贸易

　　　《逐日经济新闻》记者谨防到，北自科技向客户寄托的智能物流系统由多种装备组成，其中罢了输送功能的AGV系统为机科股份主要产物，位于公司产业链上游。

　　北自科技并不具备AGV系统研发、联想和分娩智商，所需开辟会向AGV系统制造商进行采购，并将其行为镶嵌智能物流系统的子系统，分歧外单独销售。2020~2022年，北自科技部分神情向机科股份采购AGV系统，购买商品金额分辨为1264.54万元、359.04万元和233.89万元，占各期采购的AGV系统比例分辨为46.79%、17.13%和39.05%。

　　在采购价钱方面，2020~2022年，北自科技向机科股份采购AGV系统的价钱，均低于同神情比价供应商报价，相反率为2.50%~9.78%。

　　北自科技暗示，机科股份在上述神情中报价相对较低而中标。据公司露馅，在“郑州东方雨虹砂粉科技有限公司立体库”等神情中，机科股份报价高于中标供应商报价，因此比价供应商中标。公司异日向机科股份采购的AGV系统瞻望不会出现大幅增长。

　　实践上，北自科技不仅与机科股份存在关联贸易，还与控股鞭策北自所存在关联销售、关联采购、关联租出、关联担保、代发工资、代得益款与保证金、接洽体投标等较多关联贸易事项，由此上交所还针对公司的独处性进行了问询。

　　北自科技暗示，公司关联采购及销售占相比低，关联租出替代难度低，关联进款、关联担保、关联借款、关联方代发工资等关联贸易均已休止，瞻望异日不会再发生。

　　2018年，北自科技业务搬动后握续数年仍由北自所代得益款、保证金，2020~2022年代得益款、保证金金额分辨为2558.17万元、1892.44万元和394.93万元，主要系神情周期较长和部分客户里面处治成分影响，异日不会新增代收事项，仅一丝款项仍需由北自所代收。

　　此外，2020年9月，北自科技与北自所组成接洽体共同参加五粮液立体库神情投标，北自科技行为接洽体牵头东说念主，是神情投标和践诺主体。进行接洽体投标，主要系五粮液立体库神情体量较大，对投标东说念主总钞票、净钞票等财务谋划条目较高。

　　北自科技称，五粮液立体库神情收款、联想、采购、实施等一系列责任均由北自科技独处践诺，北自所并未参与该神情上述联系责任，资本、收入均由公司承担或享有，两边之间不触及资金贸易或业务结算，公司具备独处获取业务的智商，业务开展、招投标等订单获取不依赖控股鞭策。

　　筹划扩大物流开辟产能

　　　2020~2022年，北自科技的主营业务毛利率分辨为12.87%、16.69%和17.01%，诚然握续高潮，但仍然大幅低于同行业可比公司平均水平；8家同行业可比公司毛利率平均值分辨为26.07%、21.14%和21.62%，毛利率中位值分辨为24.66%、22.66%和23.97%。

　　关于毛利率较低的原因，北自科技暗示：一方面，公司物流开辟除外采为主，自产部分占相比低拉低了神情举座毛利率；另一方面，公司单个神情限制较大，大型神情毛利率相对较低但毛利额相对较高。

　　2021年和2022年主营业务毛利率有所提高，主要系北自科技于2021年1月收购物流开辟供应商湖州德奥机械开辟有限公司(以下简称湖州德奥)，罢了部分托盘输送开辟的自产，自产比例的进步使得公司举座毛利率高潮。

　　字据本次IPO筹划，北自科技拟召募资金6.50亿元，其中投资总数最大的募投神情为“湖州智能化物流装备产业化神情”，由湖州德奥行为实檀越体，拟过问召募资金3.36亿元。

　　北自科技以为，上述神情的实施将罢了物流开辟产能扩大，募投神情达产后开辟自产比例将有所提高，对毛利率造成有意支援。

　　招股诠释书(上会稿)教导了毛利率联系风险，公司神情毛利率受商场竞争、神情复杂进度、开辟建设、实施周期等成分影响，若上述成分中出现一项或多项发生首要不利变化，或行业举座毛利率握续下跌，可能导致公司毛利率下跌或大幅波动，最终影响公司盈利智商。

　　关于本次IPO联系事宜澳门银河百家乐，2023年7月26日上昼，《逐日经济新闻》记者致电北自科技并发送了采访邮件，但限制发稿未获复兴。